可转债最近太火爆了，监管不断升级，券商也要求签了风险揭示书，但就像烧开水，水到这个温度就要沸腾，锅盖压是压不住的，最近可转债连续出现了大面积涨停熔断，今天我们就和大家重点分享可转债背后的风险和关键细节。
可转债，之所以火爆，大家找了很多原因，比如说盘子小容易炒，比如说场外配资加杠杆进入了这个市场等等，这些都属于技术细节，其实经济中任何一个商品的火爆，背后都只有一个规律，那就是顺应了人心，踏准了这个时代人们内心中的需求。
那么好，在理财市场上，人们内心真正的需求是什么呢？很简单，就三句话，能保本，有利息，还能涨。也就是说，让理财产品像股票一样会上涨，或者让股票像理财产品一样能保本。
可转债做到了，所以它火了，但是火了之后，大家忘记了，它之所以能做到，是有非常严苛的前提条件的。
首先，大家最看重的可转债保本保收益，它是怎么做到的呢？
大家都知道银行理财产品，它面向大众做了非常简单化的处理，把收益率折合到天，你任何一天赎回，都可以相应拿到你的本金和收益。
但是债券它不是这样算的，债券是定期付你利息，比如一年一次，但是这中间，债券是不允许你赎回本金的，只有在很远的未来，债券在最后的到期日，才会把你本金还给你。
而且债券的本金，说的是债券面值，一般是100元，但假如投资者追高，花了200元投资一张债券，那么这个200元，可是没人给保的。
所以，债券和过去保本的理财产品，他们说的保本，是有天壤之别、是完全不一个意思的，债券的保本，保的是债券面值100块钱，保证到期给你，但是别人可不保你投机炒作，200元买入的成本价啊，而过去的理财产品说的保本，那它保的是你的买入价格，所以同样说起来是保本，但是意思恐怕差了一光年那么远。
第二，一张可转债，比如说它的到期收益率是5%，这已经高过现在的货币基金和银行理财了，但是，大部分在市场热炒可转债的参与者，是根本拿不到这5%的，因为可转债的全部收益兑现，需要你持有到期，才能完整拿到这5%。
那么好，可转债到期大概需要多久呢？目前市场在正在交易的300多只可转债，到期日最长的6年，平均也要5年，所以，都说可转债能保本，但是有几个人能坚持5年？时间的朋友不是说说的，知行合一并不容易。
而且，这里面还有一个风险，叫做信用风险，可转债是企业发行的债券，而且现在是大企业借钱不求人，是银行追着贷，大多数发行可转债的都是缺钱的中型企业，（比如我们这些苦的大连公司注册创业者）在过去，企业债券很少违约，但是现在疫情，世界发生了这么大的变化，未来的经营风险谁也说不准，企业如果违约，还不起钱，那么这个本，就更保不成了。
专业投资者规避这种风险，一般是一个篮子里买一大堆企业债券，即使一家违约也影响不大，但是普通投资者都是盯着一家重仓打，那风险当然就大的多。
最后小结一下，大众认为的可转债下有保底，甚至能保本，这个理解没错，但是它有非常严格的三个前提条件：
· 企业没有信用风险
· 投资者长期持有到期
· 平价买入，不能追高
现在315家可转债，竟然有近200家，到期收益率是负数，如果一个理财产品，收益率是负数大家会买吗？当然不会，但是在火爆的行情之下，62%的可转债，到期收益率确实就是负数，之所以收益为负数，就是因为大家把价格炒上天了，成本太高，收益无法覆盖，可不就收益率为负了。
以上，可转债的部分关键就讲完了，而转股操作，普通人不建议，除非你是大神。作为普通人，了解上面分享的三个关键非常重要。投资者如果想了解更多可转债的投资细节：
· 价值投资者如何来具体投资可转债
· 可转债"债的价值"如何体现？
-可转债收益率如何同向比较理财和其他方式?
-价值投资者投资可转债的第一个关键条件
-债的到期收益率与IRR折现率
· 可转债债券收益率与银行理财收益率的关键不同点
· 什么是可转债的转股价值和博弈价值？
-转股价值计算公式
-溢价率与收益率
· 其他需要提示的关键细节：
-转股价
-转股期
-下修条款
-强制赎回、回售条款
· 普通大众投资可转债，必须满足的两个前提和铁律
转载自：许树泽
· 好公司与烂公司，在对待可转债的态度上有何差异？
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